Jane

23-06-2009 / 16:33:58

Как уже говорилось ранее, овердрафт объединяет в себе признаки опциона, классического кредита и отрицательного остатка на расчётном счёте. Первая ипостась овердрафта влияет на нашу оценку активов, вторая — пассивов, третья — ликвидности. Таким образом, наличие овердрафта существенно меняет подходы к анализу финансового состояния предприятия, в частности, некоторые коэффициенты при овердрафте считаются несколько необычным образом.

Наиболее ярко особенности овердрафта отражают такие показатели, как ликвидность и платежеспособность предприятия. Ликвидность, как известно, характеризует отношение кассовых активов (к которым относятся деньги на расчётных счетах и в кассе организации) и краткосрочных финансовых вложений к общей величине краткосрочной кредиторской задолженности. В свою очередь, платежеспособность показывает, насколько успешно (т.е. в полной мере и в срок) компания может обслуживать свои обязательства перед контрагентами.

В обычной ситуации ликвидность и платежеспособность — тождественные характеристики, поскольку если у фирмы нет наличных денежных средств, то и способностью расплатиться с кредиторами она не обладает. Именно поэтому традиционные показатели ликвидности, к которым относят коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, являются и критериями платежеспособности. Однако при использовании овердрафта такой фокус уже не проходит, поскольку способность оплачивать свои обязательства сохраняется даже при отсутствии остатка на расчётном счёте. То есть если фирма сидит в 100 рублях овердрафта при лимите 1000 рублей, и больше никаких кассовых активов у неё нет, получается, что ликвидность у фирмы отрицательная, но при этом она спокойно закрывает при необходимости обязательств на 900 рублей без каких-либо последствий для своей финансовой устойчивости.

Таким образом, если ликвидность фирмы при отсутствии открытого в банке лимита овердрафта определяется как отношение наиболее ликвидной части оборотных активов к краткосрочной задолженности, то при наличии овердрафта формула приобретает следующий вид:

 

где ОА — оборотные активы, НЛО — неиспользованный лимит овердрафта, КО — краткосрочные обязательства.

Проиллюстрируем формулу простым числовым примером.

    * Текущие активы — 100, текущие пассивы — 150. Ликвидность 100/150 = 0,67 (какая именно ликвидность — не суть важно).

    * Появилась возможность использовать овердрафт в размере 50, но пока мы ею не воспользовались. Ликвидность 150/150 = 1.

    * Мы решили воспользоваться овердрафтом, чтобы оплатить счёт поставщика. Перечислили 30. Ликвидность 120/150 = 0,80.

Получается, что овердрафт не только не снизил, но и увеличил нашу ликвидность, сначала до 1, а потом до 0,80 (что всё равно больше исходного значения ликвидности 0,67). То есть овердрафт — инструмент увеличения ликвидности.

Вы можете спросить: а почему в знаменателе ликвидности в третьем пункте стоит 150, а не 180, ведь наша задолженность перед банком увеличилась на 30? Да потому, что перед банком она увеличилась, а перед поставщиком она уменьшилась. И общая сумма текущих пассивов не изменилась.

Возможен, конечно, вариант, когда мы не гасим долг перед поставщиком, а, допустим, вносим ему предоплату. Но тогда это уже наши проблемы: в конце концов, ликвидность анализируется для того, чтобы оценить нашу способность по погашению старых долгов, а не по созданию новых.

Использование овердрафта в комбинации с другими видами банковского кредитования

Овердрафт можно использовать и в дополнение к другим видам банковского кредитования: целевым кредитам, кредитным линиям и т.д. Тот факт, что овердрафт автоматически закрывается поступающими на расчётный счёт денежными средствами, позволяет минимизировать начисляемые процентные платежи как по самому овердрафту, так и по другим кредитным услугам, используемым в комбинации с ним, что при больших масштабах кредитования позволяет существенно сократить расходы фирмы.

Предположим, торговая компания планирует взять кредит в размере 10 млн. рублей на пополнение оборотных активов. Разумно предположить, что вполне возможна такая ситуация, когда на расчётном счёте будет накапливаться временно неиспользуемый остаток денежных средств. Этот остаток можно пустить на погашение части кредита, но при этом, когда фирме снова понадобятся денежные средства, она будет вынуждена снова обращаться к банку за пополнением своего расчётного счёта.

Использование овердрафта позволяет регулировать уровень задолженности фирмы перед банком гибко и автоматически. Если потребность фирмы в кредитных ресурсах составляет 10 млн. рублей, при этом в течение периода использования кредита возможно образование на счёте бесхозного остатка в размере до 3 млн. рублей, фирма может взять кредит на 7 млн. рублей и, вдобавок к нему, овердрафт на 3 млн. Таким образом, при уровне задолженности выше 7 млн. рублей (т.е. при задействовании овердрафта) все поступающие денежные средства будут идти на её погашение, минимизируя тем самым процентные платежи.

Резюме

Как было показано в статье, овердрафт является гибкой формой банковского кредитования, позволяющей обеспечить финансовую устойчивость компании и избежать кассовых разрывов. Кроме того, в комбинации другими формами банковского кредитования овердрафт позволяет оптимально распорядиться имеющимися у фирмы финансовыми ресурсами и минимизировать процентные платежи. Тем не менее, подход к использованию овердрафта (как и к любому другому инструменту управления корпоративными финансами) должен быть взвешенным и обоснованным, с тем, чтобы ресурсы фирмы использовались с максимальной эффективностью, а финансовая устойчивость поддерживалась на высоком уровне.

Источник: Игорь Николаев